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原料成本下跌 輪胎降價企業利潤反增

編輯:企聯編輯來源:世界工廠網點擊:評論數:0發布時間:2012-11-13 10:02:24

  內容簡介:隨著汽車市場的持續低迷,近一年來橡膠價格大幅下跌,而多家輪胎行業上市公司的業績報告顯示,盡管汽車輪胎銷量下降,但企業盈利能力卻在增長。上游陷入價格下跌之困,下游往往活得很滋潤,這就是當下橡膠企業與輪胎企業“冰火兩重天”的真實寫照。

  隨著汽車市場的持續低迷,近一年來橡膠價格大幅下跌,而多家輪胎行業上市公司的業績報告顯示,盡管汽車輪胎銷量下降,但企業盈利能力卻在增長。以風神股份為例,2012年1~9月,公司實現營業總收入69.77億元,同比下滑12.4%;實現歸屬母公司凈利潤2.27億元,同比增長5.2%。

  另長江證券測算,該公司第三季度毛利率由17.2%提升至21.6%。對此,業內人士表示,這是由于輪胎價格降幅低于成本降幅導致的。

  橡膠價格跌幅比輪胎大

  自從2011年相關優惠政策取消后,家用小轎車輪胎(半鋼)的銷量增長出現乏力;而受整體經濟增長放緩的影響,重卡輪胎(全鋼)的銷量也有所下滑,工廠開工率下降,有的開工率甚至不到50%。

  輪胎的主要原材料是橡膠,天然橡膠在全鋼輪胎所使用的橡膠占比約40%~50%,在半鋼子午胎中所占比例約20%~30%,以較為平均的成本計算,10公斤天然橡膠可以生產一條輪胎。

  需求疲軟導致輪胎價格下跌的同時,更對其產業鏈上游的原材料價格帶來了沖擊。據東興證券測算,2011年4月,國內卡客車胎的原料成本約22000元/噸,今年8月卡客車胎的原料成本回落至16000元/噸,降幅約27%。

  另有數據顯示,今年中國橡膠產業的增速下降到10%以下,而過去的增長率都是在20%~30%。

  “與去年同期相比,今年輪胎企業成本下降產生的利好大于其需求下降產生的利空。”安迅思化工分析師劉婧告訴《第一財經日報》,以進口的20號標膠為例,去年4月份達到的歷史最高價位為5700~5800美元/噸,現在已降至2900美元/噸左右,跌幅達50%。

  整體而言,天然橡膠價格下跌的幅度比輪胎價格的跌幅大。中宇資訊分析師王林向本報稱,截至11月12日,今年進口天然橡膠和國產天然橡膠的均價同比下跌26%~28%,比輪胎價格的下跌幅度更大。

  對于天然橡膠價格的下滑,王林認為主要在于天然橡膠產量本年度明顯上漲,另外,在國際宏觀經濟形勢一路低迷的情況下,國內輪胎行業的庫存居高不下。

  輪胎降價企業利潤增

  在輪胎價格降幅低于成本降幅的情況下,輪胎企業的盈利能力紛紛回升。

  多家輪胎上市公司盡管營業收入下滑,但凈利潤仍然有所上升。與風神股份類似,黔輪胎也出現收入下降但利潤上升的狀況。今年1~9月,黔輪胎A營業總收入50.63億元,同比降10.44%;不過,公司前三季度實現凈利潤6296萬元,同比卻增5.16%。

  此外,雙錢股份也由于主營業務毛利率增加而實現凈利潤大幅上漲。今年1~9月,雙錢股份實現營業利潤2.59億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤2.05億元,同比增長61.13%。

  在橡膠價格進入下滑通道后,眾多國外企業也紛紛交出了盈利的成績單。韓泰輪胎的數據顯示,公司第三季度營業利潤較去年同比大幅增長40.96%,達6704億韓元(約5.89億美元)。同期之下,米其林的凈銷售額也增加了5.7%,達到了70.9億美元。

  在這些業績中,這些企業稱原材料下跌確實存在一定的影響。米其林就表示,在其經常性的營業收入中,其中2億至3億歐元左右來自于下半年原材料價格下跌的有利影響。

  對此,東興證券研報分析指出,大多數輪胎企業的凈利潤水平都實現同比、環比上升,表明在下游需求仍不旺的局面下,輪胎企業通過自身調整,使盈利能力開始回升。

  除了原材料成本下跌,輪胎企業還迎來了美國輪胎特保案到期這一利好因素。此前,由于美國實施輪胎特保案,征收最高達35%的懲罰性關稅,中國輪胎企業出口美國基本上停滯。

  不過,也有分析師對此持謹慎態度。王林稱,美國特保案到期對國內輪胎行業會有一定的利好支撐,但出于對國際經濟形勢低迷的考慮,利好影響會遠遠低于預期。

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